Wir können den Markt schlagen, statt er zu sein

Schwächen der traditionellen Diversifikation

Charlie Munger wies darauf hin, dass viele glauben, der Besitz von 100 Aktien mache sie professioneller als der von nur vier oder fünf.

„Ich halte das für absoluten Wahnsinn“, sagte Munger.

„Ich denke, es ist einfacher, fünf als 100 zu finden“, sagte der 97-jährige Investor. „Diejenigen, die auf Diversifizierung drängen, nenne ich ‚Diworsifikation‘. Ich fühle mich wohler, wenn ich zwei oder drei Aktien besitze, die ich verstehe und bei denen ich einen Vorteil habe.“

Das Ziel besteht nicht darin, dem Markt zu folgen, sondern ein konzentriertes Vermögensportfolio mit geringer Korrelation zu haben.

Traditionelle Alternativen (Private Equity und Kredit)

Private Equity und Private Credit sind zwei der wichtigsten alternativen Anlagen, die gute Chancen für Kapitalwachstum und Einkommen versprechen. Ihre Vorteile sind jedoch mit erheblichen Risiken verbunden, die sorgfältig gemanagt werden müssen. Anleger müssen einen strategischen Ansatz verfolgen, der die Risiken minimiert und die Rendite maximiert.

Private Equity-Risiken (z. B. traditionelle Übernahmen)

1. Liquiditätsrisiko Text

   • PE-Investitionen sind langfristig angelegt und erfordern in der Regel 7–10+ Jahre, um eine Rendite zu erzielen.

   • Begrenzte Ausstiegsmöglichkeiten vor einem Liquiditätsereignis (z. B. Börsengang oder Verkauf).

     
     

2. Bewertung Riskanter Text

   • Die Bewertungen basieren auf internen Modellen und nicht auf Marktpreisen, daher sind Fehler möglich.

     
     

3. Ausführung Riskanter Text

   • Portfoliounternehmen gelingt es möglicherweise nicht, zu wachsen oder betriebliche Verbesserungen umzusetzen.

     
     

4. Risky Text beenden

   • Marktbedingungen könnten profitable Ausstiege und Renditen verzögern (z. B. Covid-Pandemie)

     
     

5. Konzentration Riskanter Text
   • Eine Überexposition gegenüber bestimmten Branchen, Bereichen oder Entwicklungsstadien kann zu höheren Verlusten führen.

Risikomanagement in Private-Equity-Strategien

1. Detaillierte Analyseetwas Text

   • Bewerten Sie die Finanzen des Unternehmens (idealerweise in einem Downside-Szenario), seine Marktposition und seine Wachstumsaussichten.

   • Überprüfen Sie die Erfahrung und Erfolgsbilanz des PE-Fondsmanagers.

   • Kennen Sie die Hebelwirkung bei Geschäften, um sie beherrschbar zu halten.

     
     

2. Diversifikationstext

   • Diversifizieren Sie Ihre Investitionen nach Branche, Region und Phase (Wachstumskapital, Übernahmen usw.).

   • Vermeiden Sie eine Überkonzentration in Hochrisikosektoren wie Technologie oder Start-ups.

     
     

3. Aktives Portfoliomanagementeiniger Text

   • Arbeiten Sie mit Portfoliounternehmen an Wertschöpfungsstrategien, einschließlich betrieblicher Effizienz und Marktexpansion.

   • Stellen Sie sicher, dass Sie im Vorstand vertreten sind oder die entsprechenden Rechte zur Überwachung wichtiger Geschäftsentscheidungen haben.

     
     

4. Exit-Strategie-Planungeiniger Text

   • Identifizieren Sie Exit-Strategien wie Börsengänge, strategische Verkäufe oder Rekapitalisierung.

   • Überwachen Sie die Marktbedingungen, um den Zeitpunkt von Liquiditätsereignissen optimal zu bestimmen.

     
     

5. Bewertung Focussome Text
   • Zahlen Sie für einen Vermögenswert niemals zu viel, indem Sie konservative Bewertungsmaßstäbe verwenden.
   • Unterziehen Sie Downside-Szenarien einem Stresstest, um die Widerstandsfähigkeit von Investitionen abzuschätzen.

Private Kreditrisiken

1. Standardmäßiger riskanter Text

   • Hinzu kommen mögliche Verluste durch den Zahlungsausfall von Schuldnern.

     
     

2. Liquidität Risksome Text

   • Private Kredite sind in der Regel illiquide und daher sehr schwer zu verkaufen (der Verkauf auf dem Sekundärmarkt wird einige Zeit in Anspruch nehmen und möglicherweise einen Schuldenschnitt erfordern).

     
     

3. Zinssatz riskanter Text

   • Höhere Zinssätze wirken sich auf Festzinsdarlehen aus, und niedrigere Zinssätze könnten die variablen Renditen verringern.

     
     

4. Wirtschaftliche Verwundbarkeiteiniger Text

   • Konjunkturelle Abschwünge können zu höheren Ausfallraten führen, insbesondere bei risikoreicheren Kreditnehmern.

     
     

5. Covenant Risksome Text
   • Covenant-Lite-Kredite können den Kreditgeberschutz schwächen.

Strategien für das Risikomanagement bei privaten Krediten

1. Kreditnehmeranalyseeiniger Text

   • Kennen Sie die Branche und die wirtschaftliche Sensibilität des Kreditnehmers.

   • Bewerten Sie die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers, einschließlich Cashflow, Schulden und Sicherheiten.

     
     

2. Portfolio Diversifikationeiniger Text

   • Streuen Sie das Konzentrationsrisiko, indem Sie Kredite an einen gemischten Kreditnehmermix aus verschiedenen Branchen und Regionen vergeben.

   • Gleichen Sie das Engagement zwischen vorrangig besicherten Krediten (geringeres Risiko) und Mezzanine-Kapital (höheres Risiko, höhere Rendite) aus.

     
     

3. Kreditstrukturierungeiniger Text

   • Konzentrieren Sie sich auf besicherte Kredite mit soliden Sicherheiten und durchsetzbaren Vereinbarungen.

   • Schließen Sie Abwehrmaßnahmen ein, beispielsweise Mindestquoten zur Deckung des Schuldendienstes.

     
     

4. Kontinuierliche Überwachungeiniger Text

   • Kreditnehmer müssen regelmäßige Finanzberichte vorlegen, um Leistung und Compliance zu überwachen.

   • Gehen Sie bei finanziellen Schwierigkeiten proaktiv vor, wenn es um Umstrukturierungen oder Neuverhandlungen der Bedingungen geht.

     
     

5. Zinssatz-Kontrolltext
   • Sichern Sie das Zinsrisiko durch den Einsatz von Derivaten ab, hauptsächlich bei variabel verzinslichen Krediten.
   • Analysieren Sie, wie sich Zinsänderungen auf Schuldenportfolios mit festem und variablem Zinssatz auswirken.

Methoden der Diversifikation bei Kryptowährungen („nicht-traditionelle Alternativen“)

1. Bekannte Anlageklasseneinige Texte

   • Kryptowährungen: Native Coins wie Bitcoin (BTC) oder Ethereum (ETH).

   • DeFi-Token: Token von dezentralen Finanzplattformen (z. B. Uniswap, Aave).

   • Stablecoins: Zur Verringerung der Volatilität an Fiatgeld gekoppelt (z. B. USDT, USDC).

   • NFT- und Metaverse-Tokens: Bezogen auf digitale Kunst, Sammlerstücke und virtuelle Welten (z. B. Decentraland, Axie Infinity).

   • Utility-Token: Stellen dedizierte Blockchain-Dienste bereit (z. B. Chainlink, Filecoin).

   • Layer-2-Lösungen: Erhöhung der Blockchain-Skalierbarkeit (z. B. Polygon, Arbitrum).

   • Web3-Token: Unterstützung des dezentralen Internets und der dezentralen Speicherung (z. B. Helium, The Graph).

     
     

2. Wählen Sie Plattformen mit verschiedenen Blockchains.etwas Textetwas Text

   • Diversifizieren Sie über Blockchains wie Ethereum, Binance Smart Chain, Solana, Cardano und Avalanche.

   • Reduziert die Abhängigkeit von einem Ökosystem und verringert das Risiko protokollspezifischer Ausfälle.

     
     

3. Zuteilung nach Risikoappetit

   • Konservativ: Fokussierung auf etablierte Kryptowährungen und Stablecoins.

   • Ausgewogen: Fügen Sie Mid-Cap-Altcoins und DeFi hinzu.

   • Aggressiv: Fügen Sie Small-Cap- und aufstrebende Projekte mit hohem Wachstum hinzu

     
     

4. Geografische und branchenspezifische DiversifizierungEin Text

   • Investieren Sie in Projekte mit globaler Anziehungskraft oder regionalem Fokus.

   • Decken Sie Sektoren wie Finanzen (Ripple, Stellar), Gaming (Enjin, Gala) oder Lieferkette (VeChain) ab.

     
     

5. Diversifizierung der Einnahmequellensome text
   • Nutzen Sie Stake, Yield Farm, Liquiditätspool oder betreiben Sie einen Knoten, um passives Einkommen zu erzielen.

Diversifizierung basierend auf Ihrem Risiko und Ihrem Anlagezeitplan

1. Konservatives Portfolio (geringes Risiko, langfristig stabil)etwas Textetwas Text

   • BTC 40%

   • Ethereum (ETH): 30 %

   • Stablecoins (USDT, USDC): 20 %

   • Layer-2-Token (Polygon): 10 %

     
     

2. Ausgewogenes Portfolio mit moderatem Risiko für Growthsome-Text

   • Bitcoin (BTC): 30 %

   • Ethereum (ETH): 25 %

   • Layer-1-Altcoins (Solana, Cardano): 20 %

   • DeFi-Token (Uniswap, Aave): 15 %

   • Stablecoins (USDT, USDC): 10 %

     
     

3. Aggressives Portfolio (hohes Risiko, hohe Rendite)etwas Textetwas Text
   • Ethereum (ETH): 20 %
   • Layer-1-Altcoins (Avalanche, Fantom): 20 %
   • NFT/Metaverse-Token: 20 %
   • Small-Cap-Altcoins: 20 % (Projekte wie Render, Arbitrum)
   • DeFi-Token (Curve, PancakeSwap): 10 %
   • Stablecoins (USDT): 10 %

Risikoabsicherung

Die Absicherung von Risiken bei Kryptowährungen und Altcoins umfasst Strategien zur Begrenzung von Verlusten bei gleichzeitiger Beibehaltung des Gewinnpotenzials. Hier sind die effektivsten Absicherungsansätze:

1. Diversifizieren Sie Ihre Investitionensome text

   • Kern-Kryptowährungen: Investieren Sie stark in stabile Coins wie Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH), da diese weniger volatil sind als kleinere Altcoins.

   • Investieren Sie in verschiedene Altcoin-Kategorien (z. B. DeFi, Gaming, Infrastruktur), um die Abhängigkeit von einem einzelnen Sektor zu minimieren.

   • Halten Sie Stablecoins (z. B. USDT, USDC), um die Portfoliovolatilität zu verringern und Liquidität sicherzustellen.

     
     

2. Absicherung mit Stablecoinssome text

   • Volatilitätspuffer: Stablecoins tragen zur Aufrechterhaltung der Stabilität während Abschwüngen bei, da sie an ein Fiatgeld gekoppelt sind.

     
     

3. Renditechanceneinige Texte

   • Setzen Sie Stablecoins ein oder verleihen Sie sie, um in Zeiten schwacher Märkte passives Einkommen zu erzielen (achten Sie auf das potenzielle Kontrahentenrisiko).

     
     

4. Verwenden Sie Dollar-Cost Averaging (DCA)etwas Textetwas Text

   • Um die Preisvolatilität zu mildern, investieren Sie lieber in festen Beträgen in regelmäßigen Abständen als in einer Summe.

     
     

5. Verwenden Sie Stop-Loss-Orderssome text

   • Automatische Liquidation von Vermögenswerten, wenn die Preise unter einen vordefinierten Schwellenwert fallen, um größere Verluste zu vermeiden.

     
     

6. Absicherung mit inversen Produkten oder Derivaten.some textsome text

   • Leerverkäufe: Profitieren Sie von Preisrückgängen über Futures oder Margin-Handel.

   • Nutzen Sie Kryptowährungsoptionen, um sich gegen Verluste abzusichern und gleichzeitig das Aufwärtspotenzial beizubehalten.

   • Inverse ETFs: Wenn für Token ETFs verfügbar sind (z. B. Bitcoin), können diese als Absicherung dienen.

     
     

7. Investieren Sie in Vermögenswerte mit geringer Korrelationeiniger Text

   • Diversifizieren Sie in Aktien, Gold oder Immobilien, um kryptospezifische Risiken zu senken.

     
     

8. Zu Infrastrukturprojekten zuweisensome text

   • Investieren Sie in Token wie Chainlink und Polygon, die aufgrund ihrer breiten Anwendung ein stabiles Wachstumspotenzial haben.

     
     

9. Bauen Sie ein Cash-Polster aufsome text

   • Halten Sie einen Teil Ihres Portfolios in Form von Bargeld oder anderen liquiden Mitteln für Markteinbrüche oder Notfälle liquide.

     
     

10. Berücksichtigung von Marktzykleneiniger Text
    • Übertreiben Sie es nicht mit stark miteinander korrelierten Vermögenswerten. Kombinieren Sie volatile Coins mit stabilen Projekten. Verstehen Sie Marktzyklen. Balancieren Sie Ihr Portfolio bei Marktveränderungen neu aus (z. B. reduzieren Sie bei Bärenmärkten das Engagement in risikoreichen Altcoins).